Quercus Asset Selection und Swiss Life Asset Managers erwerben 77,1 MWp PV-Bestandsportfolio von Antin Solar Investments

Luxemburg, 21. Dezember 2015 - Der Finanzinvestor Quercus Asset Selection, hat durch den Investmentsvehikel Quercus Swiss Life Italian Solar Srl, ein Joint Venture mit Swiss Life Asset Managers, in Italien mehrere Solarparks mit einer Erzeugungsleistung von insgesamt 77 MWp erfolgreich erworben. Verkäufer des Solarportfolios ist Antin Solar Investments ("ASI") eine Tochtergesellschaft des französischen Infrastruktur-Fonds Antin Infrastructure Partners, einer der führenden Asset Manager für Erneuerbare Energien Investment in Europa gegründet im Jahr 2007 mit der Unterstützung der BNP Paribas. Die Transaktion wurde gestern bekannt gegeben.

Bisher war das Unternehmen für 96,78% von Antin Infrastructure Services Luxemburg SARL kontrolliert und der verbleibenden 3,22% war im Besitz von Esperia Fiduciary Services im Auftrag der Manager Umberto Tamburrino, Federica Gallina und Maria Grazia Paruscio. Die Unternehmer und Manager werden auch weiterhin am Kapital beteiligt bleiben und auch Antin Solar verwalten.

Gegründet Im Jahr 2011, Antin Solar Investments hat bislang neun Photovoltaikanlagen in Latium, Sizilien und Apulien - die zu den Europaweit Regionen mit besonders hoher Sonneneinstrahlung gehören - mit einer Gesamterzeugungsleistung von 77,1 MWp entwickelt und ist Italiens fünftgrößter Solarparkbetreiber was die jährliche Stromproduktion angeht. Das Unternehmen schloss 2014 mit einem Umsatz von 41,2 Mio. EUR (davon 41,7 Mio. EUR im Jahr 2013), ein EBITDA von 33,8 Mio. EUR (von 34,1 Mio. EUR) und einer Nettoverschuldung von 208,5 Mio. EUR (um 201,1 Mio. EUR).

Das Portfolio, das einen Unternehmenswert von rund 310 Mio. EUR hat, wird durch einen neuen Investmentsvehikel genannt Quercus Swiss Life Italian Solar Srl erworben. Das Bieterverfahren, die von einem 50:50 Konsortium aus Quercus Asset Selection und Swiss Life Asset Managers ("das Konsortium") durchgeführt wurde, erhöht das Erneuerbaren-Energien-Portfolio von Quercus auf 266,5 MW. Die Entscheidung des Konsortiums, das Portfolio zu erwerben, spiegelt die hohe Qualität der Vermögenswerte wieder und folgt eine Bewertung der ASIs bewiesene Fähigkeit, robuste Erträge für ihre Aktionäre zu schaffen.

Der CEO Tamburrino kommentierte: "Antin IP war Eigentümer und aktiver Partner in den letzten fünf Jahren, und hat in der Anfangsphase unserer Aufbaustrategie unterstützt. Nach dem operative Effizienzen entwickelt wurden, sowie nach erfolgreichem Abschluss - in innovativer Art und Weise - der Refinanzierung des Portfolios, ist heute Antin Solar einer der effizientesten Plattformen auf dem italienischen Markt und wir sind glücklich, Quercus Asset Selection und Swiss Life Asset Managers als neue Investoren willkommen zu dürfen und wir freuen uns auf die Zusammenarbeit, um zusätzliche Marktchancen in den unvermeidlichen Prozess der Konsolidierung des fragmentierten PV-Markt zu ergreifen."

Das Portfolio von Antin Solar wurde tatsächlich etwas mehr als vor einem Jahr, mit der Ausgabe der ersten beiden, auf dem Etra-Mot Pro notiert, italienischen Projektanleihen für insgesamt 85 Mio. EUR in zwei Tranchen, beiden mit Ablauf im Jahr 2028, refinanziert: eine Tranche von 20 Mio. EUR mit einem Coupon von 3,552% und einer von 65 Mio. EUR mit einem Coupon gleich den 6-Monats Euribor-Zinssatz plus 355 Basispunkte. Die Anleihen wurden gleichzeitig, mit der Aufnahme einer Fremdfinanzierung in Höhe von 80 Mio. EUR, ausgegeben. Die Operation enthielt auch eine Linie von Betriebskapital und eine Linie zur Deckung der Mehrwertsteuer. Die Anleihetransaktion wurde von drei Unternehmen der französischen Versicherungsgruppe Aviva (von zwei denen italienischen) und von SCOR Global Investments, die Asset Management Abteilung des französischen Rückversicherung-Konzernriesen SCOR-Gruppe, finanziert. Alleiniger Arrangeur der Finanzierung und für die Platzierung der Anleihe war Natixis, die auch die neue Kreditlinien mit der UBI-Bank zur Verfügung gestellt hat.

Diego Biasi, Mitbegrünger und CEO von Quercus kommentierte: "Wir sind sehr stolz darauf, uns als Höchstanbieter auf dem hart umkämpften ASI-Ausschreibung, eine der besten Plattformen auf dem italienischen Markt, durchgesetzt zu haben".

Biasi fügte hinzu: "Die Übernahme von ASI ist ein starkes Signal von Vorsatz von Quercus und verstärkt unsere Position als einer der besten und etabliertesten PV-Akteure in Italien. Das Geschäft bietet eine hervorragende Plattform, um zusätzliche Wachstumschancen zu erfassen, das sich der PV-Markt in Italien nach wie vor weiter positiv konsolidiert. Italien hat eine sehr stabile Förderungspolitik und einen Fokus auf erneuerbare Energiequellen, sodass Strom aus erneuerbaren Energien im Netz absoluten Vorrang vor herkömmlich erzeugtem Strom hat. Es ist daher ein sehr attraktiver Markt und Quercus wird seine Beteiligung an dem italienischen Markt mit ebenso ehrgeizigen Deals, die auch die Windbranche umfassen, aktiv steigern."

Chris Manser, Leiter Infrastructure Investments bei Swiss Life Asset Managers kommentierte: "Die Übernahme von ASI ist eine hervorragende Ergänzung zu unserem globalen Portfolio von Infrastrukturanlagen und bietet uns eine Plattform, um die Konsolidierung auf dem italienischen PV-Markt zu ergreifen. Angesichts der Stragegie von Swiss Life Asset Managers, Minderheitsbeteiligungen anzugehen sind wir sehr glücklich, in Quercus einen gleichgesinnten Partner gefunden zu haben, um dieses Abkommen auf einer 50/50 Basis zu teilen.

Umberto Tamburrino, Vorstandsvorsitzender von Antin Solar Investments ("ASI") kommentierte: "Die diversifizierte geografische Präsenz von Quercus in anderen europäischen PV-Märkte (wie Großbritannien und Osteuropa), wird die starke Präsenz von Anti Solar Investments in Italien perfekt ergänzen, und sich als einer der führenden Betreiber auf dem Europäischen Erneuerbaren Energien Markt etablieren".

Zusätzlich zur Verwendung des von Investoren und Partnern zur Verfügung gestellten Kapitals wurde die Transaktion über eine Kreditlinie von UBI, mit Studio Borghesi and Associates tätig als Finanzberater von Quercus, finanziert. Ashurst fungierte als Rechtsberater des Konsortiums. Antin wurde vom Finanzberater Greenhill sowie Rechtskanzlei Gianni Origoni Grippo Cappelli & Partners beraten.

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Quercus, zwei neue Infrastrukturfonds für Photovoltaik und Erneuerbare Energien in Italien und Europa

Quercus Investment Partners LLP, ein Unternehmen spezialisiert auf große Infrastrukturinvestitionen im Bereich Erneuerbare Energien, hat zwei neue Fonds auf dem Markt gebracht: Quercus Italian PV und Quercus European Renewables. Insbesondere Quercus European Renewables, derzeit in der Platzierungsphase, einen Multi-Technologiefonds mit einem Zielvolumen von 200 Mio. EUR, beabsichtig in ein breit diversifiziertes Portfolio von Erneuerbare Energien Anlagen, insbesondere Wind und Photovoltaik in ausgewählten europäischen Kernländern zu investieren, während Quercus Italian PV zielt darauf ab, 150 Mio. EUR einzusammeln und damit ein breites Portfolio an Photovoltaik-Anlagen in Italien aufzubauen. Beiden Fonds haben einen Zeithorizont von 10 Jahren mit einer Verlängerungsoption um weitere 2 Jahre und eine Zielrendite (IRR) von 8-10% für Quercus Italian PV und Quercus European Renewables , und 9-11% für Quercus Italian Wind.

Mit Quercus Italian PV und Quercus European Renewables steigen auf 5 die Fonds im Portfolio von Quercus Asset Selection SICAV-SIF, Gesellschaft spezialisiert in größe Infrastrukturinvestitionen in Europa und Italien. Zusammen mit den Fonds Quercus Italian Wind, verfügt der Fondsgesellschaft über Investitionsmittel in Höhe von insgesamt rund 500 Mio. EUR und einer Reihe von Fonds die im Portfolio auf fünf gestiegen sind. "Die neuen drei Quercus Fonds ermöglichen, an dem boomenden Markt der erneuerbare Energien zu teilnehmen, der noch erhebliche Investitionsmöglichkeiten bietet", hieß es in einer Mitteilung des Unternehmens. Das ganze ermöglicht es, das Risiko/Rendite-Profil durch sorgfältige Diversifikationsstrategie zu maximieren.

Der Investor hat im vergangenen Sommer, Quercus Italian Wind gelauncht, einen Investmentfonds gewidmet für operative Windkraftanlagen in Italien. Der Fonds zielt darauf ab, mindestens 150 Mio. EUR einzusammeln, und die erworbene Mittel in Italien über die nächste zwei Jahre in bereits ans Netz angeschlossenen Windkraftanlagen zu investieren, um ein Portfolio mit einer Mindestleistung von 300 MW aufzubauen.

Das sind die Merkmale von Quercus Italian Wind, der neuen Fonds von Quercus Investment Partners LLP, die britische Fondsgesellschaft mit Sitz in London, gegründet im Jahr 2010, die über seine Fonds in erneuerbare Energien und Infrastruktur investiert. Die Auswahl der Anlagemöglichkeiten erfolgt auf nachgeordneter Ebene durch die tiele Analyse des Sektors in Italien, auf die den Senior Team von Quercus arbeiten wird,  der sich von erfahrenen Fachleuten mit Hintergründen und Erfahrungen in den Bereichen Finanzen, Engineering, Bankwesen, Recht und Rechnungswesen zusammensetzt. Ziel des Fonds - der sich ausschließlich an italienische und internationale Finanzinstitutionen mit einer Mindestzeichnungssumme von 10 Mio. EUR richtet - ist es, ein geografisch diversifiziertes Portfolio von bereits an Netz angeschlossenen italienischen Windkraftanlagen mit einer Nennleistung von jeweils 20 bis 25 MW aufzubauen. Genauer gesagt, wird der Schwerpunkt zunächst auf bestehenden Anlagen in Mittel- und Süditalien ausgerichtet sein. Der Anlagehorizont beträgt 15 Jahre, mit einem erwarteten Internal Rate of Return (IRR) zwischen 9% und 11%, berechnet auf die Lebenserwartung der Anlagen.

"Der italienische Windmarkt - sagte Diego Biasi, Mitbegründer im Jahr 2010 von Quercus - ist der 7. auf der Welt und ist nach wie vor stark fragmentiert: die größte Wettbewerber überschreiten nicht einmal 13% des Marktanteils und mehr als 50% der installierten Leistung wird durch kleine Betreiber verwaltet. Der italienische Markt sieht den Beginn einen Aggregationspotential in diesem Bereich und bietet sehr interessantes Potenzial an.

Schwerpunkt von Quercus wird hauptsächlich auf die Platzierung, die Strukturierung der Transaktionen, Scouting der Investitionsmöglichkeiten und die technische Analyse der Anlagen sein. Quercus Italian Wind ist der dritte Fonds von Quercus im Bereich Erneuerbaren Energien.

Die Erfolgsbilanz von Quercus besteht aus zwei bereits platzierten und investierten Fonds, nämlich Quercus Renewable Energy und Quercus Renewable Energy II, die jeweils einen IRR von 8 und 9% generieren. 

Der erste Fonds, Quercus Renewable Energy Fund wurde im Jahr 2010 aufgelegt und ist spezialisiert auf Solarkraftwerke in Italien. Zur Zeit befinden sich im Portfolio 11 Photovoltaikanlagen mit einer Nennleistung von nahezu 80MW.

Der zweite Fonds, Quercus Renewable Energy Fund II - der sich noch in der Investitionsphase befindet - wurde im Jahr 2011 aufgelegt mit dem Ziel, Investitionsmöglichkeiten in den Sektor der erneuerbaren Energien in Europa zu ergreifen und hat bereits ein geografisch und technologisch diversifiziertes Portfolio von 13 Anlagen mit einer installierten Leistung von über 120 MW entwickelt.

Die wichtigsten Merkmale der Quercus Fonds sind Stabilität der Renditen im Laufe der Zeit, mit geringem Risiko, nachhaltige und vorhersehbare Cashflows sowie die Dekorrelation in Bezug auf die Finanzmärkte. Diese Eigenschaften machen es zu einem idealen Werkzeug für langfristige institutionelle Investoren wie Pensionsfonds, Pensionskassen, Stiftungen und Banken die durch Risikoaversion und der Notwendigkeit, das Kapital zu schützen, gekennzeichnet sind. Die drei neuen Quercus Fonds ermöglichen es auch, sich an dem boomenden Markt der Erneuerbaren Energien zu beteiligen, der noch erhebliche Investitionsmöglichkeiten bietet. Es wird geschätzt, dass der Anteil von Strom aus erneuerbaren Energien in den nächsten 25 Jahren verdoppeln wird und mit einem Anteil von 46% im Jahr 2040 der weltweit produzierten Strom gegenüber den aktuellen 23%. 

In diesem globalen Szenario ist der italienische Markt besonders attraktiv, vor allem aufgrund der derzeit stabilen Förderungen und die Tatsache, dass Strom aus erneuerbaren Energien bei der Netzübertragung absolut vorrangig ist. Darüber hinaus, wenn einerseits Italien das 4. Land auf der Welt für Photovoltaik und 9. für installierte Windkraftleistung (jeweils mit 18,3 und 8,7 GW) ist, auf der anderen Seite weist sie einer besonders hohen Grad der Marktfragmentierung auf. Es ergeben sich dadurch bedeutende Möglichkeiten in Bezug auf die Aggregation und Konsolidierung von Akteure mit erheblichen Finanzierung-, Beschaffung- und Umsetzungsfähigkeiten.

Es ist in diesem Sinne, dass zwei der drei Quercus Fonds, die unter der Leitung von Diego Biasi eine tiefe und umfassende Kenntnisse des italienischen Marktes entwickelt hat, sich einfügen. Die Vision dieser Strategie wurde von der jüngsten Entscheidung von Vito Gamberale, die Rolle des Vorsitzenden von Quercus Assets Selection zu übernehmen, der mit seiner Kompetenz, Erfahrung und Netzwerk zur Identifizierung, Analyse und Auswahl der besten Projekte beitragen wird.

Heute sind Erneuerbare Energien in Italien sehr wichtig. Das Land hat ein enormes Potenzial erschafft, dass aber immer noch stark fragmentiert ist und genug Raum für einen Aggregationsprozess bietet. 

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